フランス、パリ。ある朝パスカル（パスカル・ラモリス）は、街灯に引っ掛かったひとつの赤い風船を見つけて手に取ります。

放課後、途中で雨が降り出すと、信号待ちのおじさんが傘を開くのを見つけて、パスカルは自分ではなく赤い風船を入れてもらうようにお願いします。

ずぶ濡れになって帰ったパスカルはお母さんに叱られ、赤い風船を窓から放られてしまいます。すると不思議なことに、赤い風船はパスカルの部屋の窓の外にふわふわと留まっているのでした。赤い風船は彼の行く先々に付いてくるようになったのです。

フランスの南。カマルグの荒地に、野生馬の一群が棲息していました。“白いたてがみ”と呼ばれる、美しく勇ましい荒馬が群れのリーダーです。

ある日、漁師の少年フォルコ（アラン・エムリー）は、この白い馬が牧童たちに捕らわれてしまうのを目にします。フォルコは白い馬を守ろうと彼に近寄りますが、白い馬はフォルコからも逃げようと、手綱にしがみついたフォルコを引きずって、湿地帯を駆けていきます。

いつまでも手綱を離さないフォルコに、白い馬は立ち止まりました。ついにフォルコの想いが通じたのです。そして白い馬を家に連れて来ますが、すぐに牧童たちに見つかってしまい、白い馬は家を飛び出してしまうのでした。

７歳のシモン（シモン・イテアニュ）は、バスティーユ駅前で赤い風船を見つけます。 この赤い風船がほしいのに、手が届きません。シモンはあきらめてメトロに乗り込みま すが、赤い風船は彼を追いかけてきます。

同じ頃、留学生のソン（ソン・ファン）は、シモンのお母さんで人形劇師のスザンヌ（ ジュリエット・ビノシュ）を訪ねていました。新作劇の発表準備で忙しいスザンヌに代 わり、シモンのベビーシッターをすることになったのです。

一方、スザンヌは新作劇の準備や住宅問題、夫との不和などの様々な問題を抱え、情緒 不安定になっていました。孤独に打ちひしがれるスザンヌにシモンはそっと寄り添い、 ソンは静かに見守ります。スザンヌはふたりの存在により、徐々に変化していくのでし た。

★『珈琲時光」（03年）で東京の今を映し出したホウ・シャオシェンが、パリを舞台に 『赤い風船』とアルベール・ラモリスへオマージュを捧げたのが本作、『ホウ・シャオ シェンのレッド・バルーン』です。オルセー美術館が映画制作に全面協力するという、 開館20周年事業として発足したプロジェクトの第一回作品。